【數據速遞】財新7月製造業PMI四個月首升 達49.9好於預期

在內需有所改善帶動新訂單總量微升的影響下，財新中國7月製造業PMI自上月的49.4上升至49.9，接近臨界值50，並高於路透調查預估中值的49.6，結束此前持續收縮的態勢，製造業生產出現復蘇跡象，不過仍在臨界值之下。

此外，新訂單指數也小幅升至50.2，回歸臨界值之上，月內消費品類的新訂單增加。不過，鑒於整體需求持續偏弱，中美貿易爭端以及全球經濟走弱仍然陰雲未散，業界信心指數依舊低迷。

「中國製造業運行在7月份出現復蘇跡象，企業信心回升，反映出經濟的強勁韌性。」財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生稱，減稅降費等政策發揮了作用，這種情況下官方可能會延續對房地產市場和金融業監管。他並指出，國內需求回升，海外需求保持穩定；就業分項指數下滑至負值，表明就業市場沒有改善。

▲ 財新7月製造業PMI四個月首升，達49.9好於預期

事實上，7月份PMI指數改善，一定程度上是因產出趨於平穩，結束了6月份的輕微收縮狀態。而需求相對有所改善，部分廠商因而決定保持產量不變，亦帶來新訂單總量出現微幅回升。不過，中美貿易爭端持續，繼續給出口銷售帶來壓力，新增出口訂單量在7月份仍無起色。

價格指數方面，投入價格指數僅略高於臨界值，顯示月內成本負擔輕微上升，主要與原料漲價有關。與此同時，為了提升競爭力和吸引新訂單，製造業產品出廠價格自1月份以來首次出現下降，降幅雖小，但已是逾三年來最高紀錄之一。

就業方面，7月中國製造業用工連續第四個月出現收縮，雖然本月收縮率雖屬小幅，但已是2月份以來最顯著。據受訪廠商反映，鑒於生產和新訂單表現疲弱，部分廠商在員工自願離職後沒有填補空缺，還有一些廠商表示，壓縮用工是為了幫助降低成本。人手不足，導致最近未完成工作量上升。

業界對前景樂觀程度稍回升

7月份，業界對未來12個月生產前景的樂觀度升至三個月以來最高，但相比歷史數據，本月樂觀度仍然低迷。廠商預期未來一年產出擴張，信心普遍源於市況預期好轉，以及預期有新產品問世，部分廠商還希望中美貿易談判後續能有樂觀結果，而其他廠商則擔心貿易爭端會影響生產前景。

國家統計局周三公布的7月官方製造業PMI小幅回升至三個月高位，市場信心漸回暖，經濟下行態勢出現趨緩跡象；不過，由於PMI指數仍在枯榮線以下，加之國內外不確定因素依然較多，尚難說明經濟已經見底，回穩基礎仍需大力鞏固。